雅创电子：预计今年第四季度汽车芯片供需关系将恢复平衡

近日，雅创电子在接受机构调研时表示，LDO 客户导入情况较理想，新兴国内自主品牌厂商均有切入合作，DC-DC 目前处于持续导入期。

据悉，公司分销业务有三个仓储中心，分别在上海、深圳和香港，4-5 月上海仓的时效性大大减弱，受物流的影响，部分客户封控原因，需求端也受到影响，整体上大致影响 4,000 万的销售额。6 月复工复产后，根据与客户交流订单预测的情况，预计下半年可以弥补回来。

关于自研 IC 团队的搭建，雅创电子表示，公司一直计划在国内扩充研发团队，鉴于欧创芯是做模拟电路设计且创始人有技术背景，公司将以此为契机，建立国内的研发团队。欧创芯目前处于交割状态中，预计 9 月 1 日正式纳入公司合并报表范围内，在此过程中也将同时启动国内研发人员的招聘工作。

截至目前，雅创电子有近 10 款 LDO 产品形成销售额，推广中的有 3-4 款，另有部分型号处于在研状态。主要应用在汽车照明、汽车娱乐、电动尾门、胎压检测、电子换挡器等领域。公司目前的产品主要为低压差线性稳压器、带使能低压差线性稳压器等。不过，LDO 型号很多，目前 LDO 在客户 BOM 表的份额较低，占公司销售额也不到 20%。

雅创电子称，单车预计马达驱动芯片、LDO 和 DC-DC 以及 LED 驱动 IC 各 100 多元左右。

资料显示，LDO 主要为给芯片供电的左右，随着汽车智能化需求的发展，电源芯片使用量提升；DC-DC 主要为新能源电动化的拉动，例如 BMS 里面是相较与传统车的增量部分。

雅创电子称，目前每个车都标配的有 30-40 颗马达，一些舒适化的高端车用量可以达 100 颗以上，例如座椅全方向调节就需要很多颗马达。东风、岚图每个座椅都可以电动调节，用量较多。公司现在批量供应和送样的马达产品已覆盖大部分标准马达需求，部分特殊应用的在研发进程中。

雅创电子指出，公司的芯片是模拟 IC, 单个客户量不会特别大，公司产品的客户渗透率比较高，国内品牌客户合作的比较多，如比亚迪、吉利、长城、上汽、蔚小理等。

关于汽车芯片，雅创电子表示，预计在今年第四季度，供需关系将恢复平衡，公司正在积极和供应商谈产能情况，以确保订单的及时交付，满足客户的需求。

汽车行业产品价格相对较稳定，不会随意涨价降价，除非原材料供给端涨价，公司将传导至客户端。目前，模拟芯片海外公司的毛利率通常维持在 60-70% 之间，国内厂商的毛利率在 50% 左右，整体利润较稳定。

雅创电子 IC 业务目前仍处于成长阶段，目前的首要任务以加速拓展市场份额为主，毛利率维持在 45% 左右即可。公司通过分销业务可以了解到市场端的前沿需求和未来发展方向，提前捕捉到新趋势的机会，对需求有前瞻性、主动性，有利于加快公司的产品布局及后续导入推广进度。

目前在市场中，Tower 和东部电子的车规级产能还是偏紧的，东部在高压 BCD 工艺上较有优势。在 2021 年初产能最紧张的时候开始切入东部电子，获得部分产能。整体而言，公司与两大晶圆厂商合作关系比较密切，通过合作可以看得到公司的成长性，配合度较高。

雅创电子指出，车规级与非车规级产线不可以通用，车规级产品品质较高，不仅对产品本身要求过车规级认证，对产线也有车规级认证要求。因此，消费电子晶圆产能变充裕后不会直接冲击车规芯片供需格局。