珠宝商投百亿搞光伏：政府先补助1.5亿元

12月12日，曾请刘涛代言的黄金珠宝商明牌珠宝发布公告称：主营光伏业务的全资子公司浙江日月光能科技有限公司于2023年12月8日收到政府补助资金1.5亿元，占公司2022年度经审计归属于上市公司股东的净利润绝对值比例为92.29%。

在光伏行业内卷激烈之际，明牌珠宝依然头铁入局光伏，并豪掷100亿元押宝先进产能TOPCon与HJT（异质结）电池产能。曾公开表示公司控股股东及实际控制人对新能源光伏行业有着深入研究和投资经验。

但是，自明牌珠宝跨界光伏后，一直拖延在公告中对项目进展情况披露。

跨界近1年：激进又拖延

其实早在今年1月，就有明牌珠宝跨界光伏的报道传出，相关光伏项目的投资建设单位显示为“浙江日月集团有限公司”（下称日月光能）。当时深交所还发起问询，要求公司说明是否存在信披不及时等情形。

直至2月中旬，明牌珠宝才发布公告披露：公司拟在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设“日月光伏电池片超级工厂”项目，主要建设TOPCon与HJT（异质结）电池产能，项目总投资100亿元。

不过，根据明牌珠宝2022年报显示，明牌珠宝资产总计约44亿元，与拟投入金额差异巨大。针对明牌珠宝的激进跨界方式，深交所再度发起问询。

而明牌珠宝多次申请延期回复。终于在3月初，公司发布公告称：该项目包括贷款39亿元、项目公司流动资金贷款10亿元、项目公司政府补贴12.5亿元、项目公司利润再投资32亿元、母公司自筹6.5亿元。

其实，在明牌珠宝急于跨界背后，或是其主业不振、业绩下滑。2019-2021年，明牌珠宝净利润多年在亿元以下，而到2022年，公司亏损超16万。在跨界方面，明牌珠宝曾参投房地产公司、银行，后涉足光伏业务。

“追光者”大撤退：跨界企业萌生退意

然而跨界光伏的门槛日渐抬高。据媒体报道，今年下半年以来，出现了一个显著的趋势：一些跨界公司开始放弃或削减其光伏项目，包括皇氏集团、乐通股份、奥维通信等近十家公司。此外，还有一些光伏龙头放缓投资计划，如大全能源、通威股份。

以同样押宝HJT技术路线的跨界企业为参考，经营现状并不乐观，如皇氏集团前三季度实现归母净利润约为1.75亿元，但这主要依赖抛售子公司投资收益来实现，扣除非经常性损益后，公司净利润亏损约3643.33万元。

皇氏集团已终止定增金刚光伏，从2019年至今，金刚光伏连续近五年陷入亏损，尤其今年前三季度，公司归母净利润-1.73亿元，亏损同比扩大16.29%。金刚光伏的光伏营收占比为90%以上，这意味着公司投资HJT难以获得盈利。

无独有偶，切入HJT领域的科技公司泉为科技，光伏业务也处于 “倒贴”状态，上半年光伏板块毛利率为-12.08%；油墨企业乐通股份曾于今年7月中旬抛出47亿元高效HJT电池和组件智能制造项目建设计划，而仅一个月后，公司便大幅减少该项目投资规模。

在多家跨界者发起“撤退”信号的背后，光伏淘汰赛已悄然打响。

业内专业人士表示，诸多因素导致了这股热潮的退却，包括市场变化、技术门槛、政策调整等等。光伏产业经历了从快速扩张到现在的理性回调。而顶着资金压力的明牌珠宝，也很可能高调跨界光伏之后，宣告放弃或大幅度缩减光伏项目的投资与规模。