节后硅片、电池环节走势或有分化，组件环节仍待曙光

硅料

本周硅料价格持稳；单晶复投料主流成交价格为60元/KG，单晶致密料的主流成交价格为58元/KG；N型料报价为71元/KG。

供给侧看，本月硅料产出环比小幅度下降，是2月份生产天数少所致；新产能继续投产爬坡释放增量产出，3月份或有新产能正式投产，将再度增加P型用料的供给压力。而N型用料本月仍有支撑，且新投产产能仍需一定时间完成调试，才可产出合格N型用料；短期内，N型用料供给压力相对较小。需求侧看，本月拉晶端排产尚处高位运行，对硅料需求形成良性支撑，拉晶厂对N型用料需求依旧强劲的背景下，N型用料整体供需关系偏紧；但需关注，N型硅片节后累库压力陡峭，若厂商下修N型产出，月末不排除N型用料因需求走弱而承压缓降。

硅片

本周硅片价格持稳；P型M10硅片主流成交价格为2.05元/片；P型G12主流成交价格为3.00元/片；N型M10硅片主流成交价格为2.00元/片；N型G12主流成交价格为3.10元/片。

供给侧看，本月硅片产出稼动率维持高位，整体产出环比持平。受节后终端对P型需求反弹预期的刺激，P型产出有小幅回升趋势；而N型硅片，产出基本持平，但随着下游电池排产大幅下降，库存水位再度攀升，供给侧压力增大。需求侧看，电池片环节出现大幅度减产，P、N型产出均呈同步下行态势，对硅片需求支撑动能减弱。按照当前拉晶厂排产计划看，本月N型硅片库存压力较大，月末其价格走势或受供给过剩加剧拖累，偏弱运行；P型在当前供需关系改善背景下，当节后集中需求出现后，或有一波反弹行情。

电池片

本周电池片价格持稳；M10电池片主流成交价为0.380元/W，G12电池片主流成交价为0.380元/W，M10单晶TOPCon电池人民价格为0.46元/W，G12单晶TOPCon电池人民价格为0.49元/W。

供给侧看，本月电池片产出因假期、切电等因素影响，环比跌幅近15%；电池片厂捂货待售动作明显，“延续N型运作，停产P型”为厂商本月普遍生产策略。N型看，受终端需求低迷影响，厂商虽继续开工N型，但亦仅维持部分产线生产，主要以调试产线、导入先进工艺为主，以保证产出效率继续优化。需求侧，组件厂因订单能见度差，普遍下调开工率，对电池片需求有限，故难以形成强势支撑。预计节后P型电池片因需求转好而价格小幅上修，而N型则因需求疲惫而磨底盘整。

组件

本周组件价格持稳，182单面单晶PERC组件主流成交价为0.93元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.95元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.94元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.97元/W。供给侧看，受淡季更淡影响，本月组件厂排产大幅下降，环比降幅拉升至近20%；龙头厂商普遍停产1周，而专业化厂商无订单支撑情况下，停产半月起步。需求侧看，国内大型项目基本暂停交易；海外，除印度330需求拉动外，欧洲市场尚未有起色。按照近期招投标开标价格走势看，当前组件价格内卷严重，今年N、P型交替加价格内卷白热化情况下，场内玩家或有规模性出清。