存储器下半年迎来供不应求？2Q涨势成下半年风向球

存储器产业2024年从价格谷底回升，虽然农历年长假影响供应链拉货意愿、全球经济复苏缓慢，存储器供应链对于第2季实质需求仍有抱持观望，不过上游存储器原厂在第1季供货持续紧缩。

业界预期，即使上半年的市场终端需求不如预期，原厂仍将力撑DRAM及NAND Flash价格温和调涨，为了因应传统旺季报到加剧供应紧俏，不排除第2季再掀起一波补货涨价潮，预料第2季的价格涨势将成为下半年产业风向球。

业界指出，虽然海外代理市场仍维持备货需求，但国内景气陷入低迷阴霾，在外界一片看好存储器需求回温成长下，不乏保守看待的业者认为，短期内存储器市场价格的调涨幅度将趋缓，存储器原厂与终端业者将进入议价拉锯战，藉由供给减少影响，以推升存储器价格走扬。

存储器模块业者私下指出，近来市场需求并不热络，但价格则呈现涨不上来、也跌不下去的局面，尽管市场景气信号混沌不明，各家存储器原厂的价格态度却十分坚定。

毕竟好不容易拉抬市场价格，单季转盈的获利目标不能功亏一篑，况且降价也无法刺激需求增加，故未来价格调的涨幅度虽然各方预期未必一致，然而原厂不会降价的看法却是有志一同。

存储器价格暴冲的主升段似乎正面临降温，业界认为，未来价格走势依然要取决于上游原厂的态度，由于第1季释出给存储器模块业者的货源紧缺，并未受到市场观望气氛影响，原厂优先供货给云端服务器及AI相关应用客户，预期2024年将受惠于AI话题延烧，包括美国等非国内区域的需求开始触底反弹。

各家NAND原厂预计产能恢复将等到2024年第2季底，但若需求复苏疲弱，不排除将因应需求调整时程，而SK海力士（SK Hynix）等规划增加DRAM产能，主要是瞄准HBM或DDR5等高端产品，未来CoWoS产能扩充打通后，HBM的位元消耗量可望一路成长，从2023年在DRAM占比约高个位数比重，2024年将上升到2成左右。

市场短期需求混沌，然而各家存储器模块业者早已磨刀霍霍提高库存备货，等待下一波存储器大幅调涨的契机。

业者私下透露，等到市场需求在下半年复苏，供应链拉货可能将措手不及，毕竟原厂的产能供给增加至少需3个月左右，为了在第3季前提前备货完成，届时各家抢货的盛况将轮番上演，预期存储器价格可能在第2季提前反应。

不过值得注意的是，高价将可能压抑市场需求修正，导致存储器模块厂的挑战与风险可能升高，存储器模块业者认为，2024年价格波动及库存管理将是最大考验，但全年营运将有机会回到2022年存储器价格高档的盛况，产品ASP增加，将带动各家营收及获利同步上扬。