TrendForce：预估 2025 年三季度 NAND 闪存平均合约价环比增长 5~10%

分析机构 TrendForce 在昨日的报告中预测，2025 年第三季度 NAND 闪存行业产品的平均合约价将环比增长 5~10%，其中移动端的 eMMC / UFS 因智能手机市场下半年展望不明涨幅仅 0~5%。

从供需角度上来看，在经历今年上半年的减产和去库存过程后 NAND 闪存市场的供需失衡情况已明显改善。供给侧由于原厂转移产能至高毛利产品，市场流通量缩减；需求侧则有企业加码 AI 投资和英伟达 "Blackwell"GPU 大量出货两大有利消息。

观察 SSD 市场，客户端固态硬盘三季度将面临更大库存回补动能，Windows 10 EOL 也将激起一波换机潮，此外部分原厂积极推动大容量 QLC 产品也推高了出货规模，这部分市场的合约价将在本季度环比提升 3~8%。

而在企业级固态硬盘方面，在英伟达 Blackwell 平台出货量逐季升高的态势下，相关产品的需求将进一步上涨，但这一趋势也遭遇部分供应链厂商交货不及、原厂年初调减产能的抑制，价格涨幅则在 5~10%。

对于 NAND 闪存晶圆，模组企业二季度出货空间受原厂挤压，影响库存消耗，在消费电子需求转弱的背景下模组厂备货规模趋于保守，但由于整体供应的减少，晶圆价格还是将在三季度出现 8~13% 的提升。